2026 美國四大 Hyperscaler 資本支出（Capex）— Comparable 分析
Horizontal（橫向）：跨年度絕對金額與 YoY 增幅 ・ Vertical（縱向）：Capex 佔營收比重（common-size，資本密集度）
資料截至 2026-09-05 ・ 皆已反映 2026 年 7 月 Q2 財報上修後指引 ・ 單位：十億美元（$B）
四大合計 2026E Capex
$735B
+95% vs 2025 合計 約 $376B
Alphabet
$195–205B
+120% vs 2025
Microsoft
≈$175B
+99% vs FY25
Meta
$135–145B
+94% vs 2025
Horizontal — 跨年度 Capex 趨勢（2024 → 2025 → 2026E，堆疊）
柱高＝四大合計（230 → 376 → ≈735），分段＝各家組成；每家 2026 年都比前一年接近翻倍或以上。區間指引以中點作圖（Alphabet 200、Meta 140）。
Vertical — Capex 佔營收比重（common-size 資本密集度）
Capex ÷ 全年營收。Meta 相對自身規模最激進（2026E 近 6 成營收再投入）；Amazon 比率最低純因分母含零售營收，AWS 單獨看遠高於此。