2026.09.25· 9 段

Muse 上架後，華爾街怎麼看 Meta

Muse 上架到現在兩週多，Meta 股價漲了近三成，同一段時間 Nasdaq-100 才漲 3%。

看多派

調高目標價的人在想什麼

他們買的是「下一個 ChatGPT」的可能

JPMorgan 分析師 Doug Anmuth 9/24 把目標價調到 920 美元，他寫 Muse 有機會成為 ChatGPT 之後用的人最多的消費者 AI 應用。

Morgan Stanley 的 Brian Nowak 9/9 就提醒，這種會替你辦事的代理，可能威脅到 搜尋引擎 的地位。KeyBanc 和 Cantor Fitzgerald 則看到收費方式不只一種，免費帶人進來，之後再從訂閱和交易賺回來。

Zuckerberg 在 Connect 上說法一致，Muse 先大方送免費額度，之後靠每筆交易收一點手續費。

保留派

沒跟著追的人在擔心什麼

Wedbush 維持中立評等、目標價 650 美元，比現在股價低一大截。他們點出兩道關卡，消費者未必放心讓 AI 替自己刷卡，而 結帳的門掌握在零售商手上，Amazon 9/20 就把 Muse 擋在外面。

9/23 的年度發表會 Connect 沒公布任何用戶數，股價只小漲 1%。長期追蹤科技股的 Gene Munster 看完說，Muse 的採用數字幾乎沒拿到。

還有一筆帳沒變，Meta 今年光是機房和晶片就預估要花超過 1,300 億美元。

數據

帶走這句

華爾街幾乎一面倒看多，但他們押的是還沒出現的數字。

調高目標價的理由都是「可能」，可能取代搜尋，可能成為下一個 ChatGPT，可能從每筆交易抽成。

保留派要的是證據，有多少人每天在用，有多少人願意付錢，還有 商家肯不肯讓 AI 代理進門結帳。

兩邊等的是同一件事，Meta 自己的數字。

出處

券商報告多為付費內容，本組依公開報導整理。本組不構成投資建議。