這筆交易最可疑的地方，是它完全合法

2025 年 8 月，衛生部長 RFK Jr. 取消旗下疫苗研發單位 BARDA 的 22 項 mRNA 投資，近 5 億美元；更早的 5 月已終止與 Moderna 的禽流感疫苗合約，約 7.66 億美元。

2026 年 2 月 3 日，FDA 生物製劑審評中心（CBER）主任 Prasad 親自簽字，拒收 Moderna 流感疫苗的上市申請。

半年後，同一個 FDA 批准了它，成為美國第一支 mRNA 流感疫苗。而它與 Merck 合作的 mRNA 癌症療法，成為史上第一個三期成功的個人化新抗原療法。

媒體報的是他 2026 年 3 月那兩筆。3 月 2 日 $15,001–50,000、3 月 17 日 $1,001–15,000，合計最多 $65,000。

但那份只是季度交易申報。翻年度申報會看到，2025 年至少有八筆 Moderna 交易，買了賣、賣了買。

單筆最大的其實是 2025 年 12 月 12 日那筆 $50,001–100,000，在 FDA 拒收申請的兩個月前。

所以 3 月那兩筆是加碼，不是進場。

不是記者偷懶。申報把同一件事拆成兩種表，季度申報只列當季買賣，年度申報才列持股，兩份分開公布，而且都只給金額區間。只讀前者就會得到 $65,000。

制度之所以這麼寬，是因為 18 U.S.C. §208 明文把總統與副總統排除在外。不必出售持股，也不必設保密信託。白宮說資產在 blind trust，但受託人是 Donald Trump Jr.。

那份 3,642 筆的季報還遲了約 26 天，封面手寫「Filer paid late fees」。

2025 年來回買了又賣八次，這更像受管理帳戶的例行換手，金額也不算誇張。「內線」這個讀法站不住。

但問題從來不在金額。總統提名 HHS 部長與 FDA 局長，由參議院同意；FDA 局長再任命簽下那封拒收信的 CBER 主任。這條線的一端決定 Moderna 的申請過不過，另一端持有 Moderna。

§208 正是要求聯邦官員在這種情況下迴避的刑事條款，而它明文豁免的，只有總統與副總統。所以他不必迴避，也不必解釋為什麼不迴避。